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来源：证券市场周刊市场号
文 |牛犇
本周，A股触底反弹，沪指逼近3900点整数关口。
结合时间节点看，A股市场即将迎接传统的“春季躁动”行情。业内人士也有观点指出，本轮的“春季躁动”行情有可能提前在12月下旬开始。
“春季躁动”窗口来临
近期，A股市场持续震荡反弹，大有新一轮行情重启的架势。最典型的指数是上证指数，自12月16日触底以来，已连续录得三根阳线（见附图）。
对此，笔者在上周末已进行了重要提醒，指数在技术上已出现止跌反弹的信号，并梳理出了消费、AI产业链、“反内卷”这三条主线以及核心相关标的。
其实，在技术面之外，A股当下也已进入布局“春季躁动”行情的窗口期。
所谓“春季躁动”，是A股市场在每年春节前后至两会期间常见的一轮上涨行情，属于典型的日历效应。因为一般在这个时点，市场都会迎来众多核心驱动因素，如岁末年初，市场流动性往往较为宽松，机构资金为布局新一年行情而进行再配置；年初通常是政策的密集发布期，中央经济工作会议为全年经济定调，各类产业扶持政策陆续出台，为市场提供了丰富的炒作题材和乐观预期等。
从历史数据看，“春季躁动”行情通常集中在每年1月至4月之间。如以上证指数为例，据笔者统计，自1991年至2025年，共经历了35个1月，其中有18个收涨，17个收跌；2月是26个收涨，9个收跌；3月、4月同样都是收涨的多、下跌的少。对比而言，在上年12月，则收涨的有17个，下跌的有18个（见表1）。
而近期也有业内人士指出，今年在美联储降息的情况下，可能提前催化“春季躁动”行情的开启。从这方面看，当下正是布局“春季躁动”行情的重要窗口期。
布局三大主线
那么，如何布局呢？
笔者觉得应该以自上而下的策略，先筛选出确定的行业，然后再在这些行业中筛选出具备高弹性的公司。
从目前的行业景气度来看，科技成长无疑是市场共识度最高的方向，其逻辑已从单纯的主题炒作转向“产业趋势+业绩兑现”。无论是人工智能的模型与应用进展，还是商业航天等高端制造，都具备明确的政策支持和产业前景；其次是消费板块，在经历长期调整后，估值和机构持仓均处于低位。随着扩内需政策推进，部分行业如食品饮料、旅游等景气度出现改善迹象，配置的性价比逐渐凸显；最后就是以有色金属、化工为代表的部分周期行业，在“反内卷”政策及全球需求复苏的推动下，盈利修复路径清晰，也被不少机构视为行情的重要组成部分。
这三大主线其实正是近期中央经济工作会议对A股2026年的方向做出的重要指引。笔者在刚刚已经提到了，感兴趣的可点击链接《A股下周将有大动作！三大主线+多只上涨股曝光》。
而笔者梳理的这三大主线也获得了研究机构的认可。如财通证券指出，布局“春季躁动”首选“奔马资产”，即未来中国经济转型与大国博弈中的领跑者，位列“十五五”第一任务中第一细分，中央经济工作会议更受益方向，中长期的阻力更小方向：1）科技（AI强产业趋势）；2）高端制造（全球投资周期重启）；3）消费（中美缓和+出海盈利优势）；4）资源品（供给侧“反内卷”+外需回升）。
华泰证券同样指出，11月下旬以来，AI链带动科技成长整体反弹，而内需顺周期资产调整是对前述变化的“预定价”，展望看，当前仍处于“春季躁动”的布局窗口，行业上，建议关注AI算力（关注市场对利空因素的定价反馈）、锂电/储能、军工、部分化工品、铜、家电（抢出口主题的高胜率行业）。
7股锁定业绩大增
从业绩弹性看，A股不少公司已提前锁定了业绩大增，即今年前三季度归母净利润规模远超去年全年的，在今年第四季度经营无重大变动的情况下，全年基本确定了业绩大增，其中有7只个股今年前三季度的业绩增幅已超十倍，而其普遍与上述三大主线相关。
如业绩增幅最高的是广东明珠，公司主营铁精粉和砂石，受益于子公司明珠矿业扩帮工程采出新矿，导致铁精粉产销量同比增加等多重因素影响，公司今年前三季度的归母净利润相比去年全年增幅达4141.92%。
业绩增速第二的中航成飞，是商业航天概念股之一。公司是中国军用航空及防务装备、大型民用无人机研制生产和出口主要基地，民机大部件重要制造商，专业化航空军贸维修保障基地，智能测控产品及系统解决方案提供商，目前已形成有人机、无人（机？）系统，以及空天装备、航空大部件、维修服务保障等产业的协同发展。今年前三季度的业绩增幅达1831.38%。
此外，南方精工（维权）、华胜天成等多只相关个股，今年前三季度的业绩增幅同样较高（见表2）。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
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责任编辑：杨红卜
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