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每经记者|朱成祥 每经编辑|魏文艺
11月24日晚间，龙蟠科技（603906.SH，股价16.42元，市值112.49亿元）公告称，公司控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源（以下简称“卖方”）与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能（以下简称为“买方”）共同签署了《补充协议二》，对原协议相关条款进行补充与修订。
原协议约定，2025年至2030年，卖方合计向买方销售15万吨磷酸铁锂正极材料产品。此次《补充协议二》约定，2025年至2030年，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，公告显示，如按照预计数量及市场价格估算（不考虑客供碳酸锂模式的情况下），《补充协议二》与原协议总销售金额超450亿元（最终根据销售订单据实结算）。
图片来源：龙蟠科技公司
储能需求爆发式增长，下游电池厂商长单锁货忙
近期，六氟磷酸锂、VC（碳酸亚乙烯酯）等锂电材料价格纷纷上扬。然而，作为锂电成本占比最大的正极材料，其价格却难以提升。
据每经记者了解，目前，头部磷酸铁锂厂商基本处于满产状态，排名第五至第十的厂商，产能利用率也已达到80%。
在此背景下，下游电池厂商也开始行动，意图长单锁货。
今年下半年以来，储能需求爆发式增长，造成锂电材料整体供应偏紧。而楚能新能源作为国内储能电芯领域的新势力，且近期正筹划大幅扩产。
9月6日，楚能新能源表示，公司宜昌锂电产业园二期规划年产能80GWh（吉瓦时），研发生产动力电池、储能电池及PACK（包装）模组等新能源产品。
9月15日，楚能新能源又与襄阳市政府签约，公司襄阳锂电池产业园规划年产能70GWh，聚焦储能电池、动力电池等。
仅在9月，楚能新能源就规划了150GWh的庞大产能。
根据民生证券研报，每GWh锂电池大约需要2200吨磷酸铁锂正极，150GWh锂电池的生产，需要磷酸铁锂高达33万吨。
值得注意的是，据InfoLink数据，2025年前三季度，全球储能系统出货量达286.35GWh；预计2025年全年，储能系统出货量将近400GWh。
由此可见，楚能新能源的扩产规模极为庞大。 不过，储能领域正处于高速增长之中。InfoLink预计，2025年储能增速约60%；基于各厂商项目储备情况及出货目标，预计2026年全球储能系统出货或达600GWh，继续维持高增速。
价格跌幅超80%，全行业连续亏损超36个月
InfoLink认为，在行业高景气度背景下，储能供应链中上游涨价声迭起，如何锁定稀缺产能，将是后续关注的焦点。
楚能新能源作为储能系统上游厂商，此举主要也是为了通过长单锁量，确保上游最核心的磷酸铁锂正极供应。
对于签署上述协议，龙蟠科技认为，有助于与下游合作伙伴建立长期稳定的关系，有助于公司产品的稳定销售，符合公司发展战略规划。若上述协议能顺利履行，将对公司未来业绩产生积极影响。
不过，当下磷酸铁锂正极厂商普遍盈利情况不佳。根据中国化学与物理电源行业协会数据，磷酸铁锂材料价格从2022年底的17.3万元/吨跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80.2%；全行业连续亏损超36个月，6家上市企业平均资产负债率高达67.81%。
图片来源：龙蟠科技2025年第三季度报告
龙蟠科技2025年第三季度报告显示，今年前三季度，公司实现营收同比增长2.91%至58.25亿元，归母净利润亏损1.10亿元，经营活动产生的现金流量净额为-6635.88万元。
若磷酸铁锂进入涨价周期，龙蟠科技将受益于此次大单。若磷酸铁锂行业仍处于亏损状态，龙蟠科技该业务或将“增收不增利”。
此外，楚能新能源作为行业“新秀”，尽管扩产态势如火如荼，但未来能否获取下游充足订单以填满庞大的规划产能，尚待观察。
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